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当唐纳德·特朗普在4月2日发起关税战争时，欧洲的立法者们很难理解这一战略。
这是一次虚张声势，还是他真的打算在一场鲁莽的四维棋局中崩溃全球贸易、股市和西方联盟？
然而在4月9日，总统发现了一些我们英国人已经知道的事情：在债券市场面前，只有二维棋，而你总是会输。
因为英国人经历过这一切。
在2022年9月，因鲍里斯·约翰逊被迫辞职，新任首相利兹·特拉斯推出了一项没有预告的预算声明，旨在撕毁财政政策的规则。
她将实施价值1600亿英镑的税收减免，完全通过借贷来融资，违背了英国财政部最高官员的建议，后者在她执政的第一天被解职。
政府的财政监管机构本应防止即将发生的这种灾难，但却被边缘化。
像我这样的评论员警告过负债累累的国家可能面临外国投资的突然停止，但这些警告并未引起重视。
后果来得非常迅速。
英镑贬值，10年期政府债券收益率飙升至近5%，随后我们发现，因资金杠杆交易的保证金追缴所迫，迫使养老金基金通过在下跌市场中抛售国债来筹集资金。
当关键的养老金计划濒临崩溃时，特拉斯逆转了整个计划；在她的财政部长正飞往华盛顿国际货币基金组织会议的空中时解雇了他；并在仅执政45天后辞职，成为历史上任期最短的首相。
在她任期的最后，英国的小报开始直播一棵超市生菜的视频，打赌它将比特拉斯的任期更持久。
海伦·刘易斯：利兹·特拉斯与生菜搏斗，生菜赢了
随着特朗普的关税暂停，一些重要的细节有所不同。
与英国面临外部负债超过其GDP五倍的风险不同，美国面临的风险要小得多，投资者同时抛售美元和国债的风险较小。
而特拉斯的错误是简单的经济自负，而特朗普的贸易政策则声称是出于地缘政治的大战略。
然而，从相似之处中可以学到一些东西。
在两种情况下，关键的几天里，股票和债券同步下跌——这种情况在高金融教科书中是不该发生的。
通常情况下，当股市下跌时，投资者会选择转向政府债券的安全性。
如今，我们正目睹整个国家实体的资本外逃。
自特拉斯辞职以来，英国的债券收益率和债务服务成本永久性地高于其欧洲同行。
与此同时，家庭抵押贷款的利率仍然高得令人痛苦——这一现象被她的反对者称为“愚蠢溢价”。
对美国投资者造成痛苦可能是总统的计划的一部分，以向中国展示，在追求经济脱钩的过程中，美国准备承担代价。
但是一旦你破坏一个复杂的系统，的确会发生一些意想不到的事情。
我写这篇文章时，美元正在贬值——尽管实施了90天的互相关税暂停，30年期国债的收益率仍接近5%。
这意味着美国政府的借贷成本现在是五年前的两倍，因为投资者要求更高的收益才愿意购买世界上最安全的债务。
如果这些情况持续到下周，并开始影响美国人的收入，愚蠢溢价可能会跨越大西洋。
特朗普在实施关税后七天内撤销互关税的计划是否经过深思熟虑，难以确定，但证据表明他并没有这样做。
更可能的解释是他在来自市场和国会共和党人的压力下妥协，后者对经济衰退的风险感到焦虑，以及这种风险对党在未来选举前景的影响。
特朗普之所以妥协，和特拉斯的原因一样。
第三次世界大战中，英语言国家大国的鲁莽领导者再次与全球债券投资者展开心理游戏并失败。
就像特拉斯削弱了英国的长期利益一样，特朗普的关税策略及其结果可能削弱了美国。
特朗普计划的一个合理解释是：如果美国想要重新工业化，以确保在面对中国崛起时的长期安全，那么强制阻止制造商品进入美国是一种方法，尽管这种方法粗暴而冒险。
但是这种方法的合理结果将是美元主导地位的终结。
美国与世界其他地区的贸易逆差正是创造外国对其政府债务需求的原因之一。
一旦这种需求受到抑制，美国将不再是全球安全证券的供应者。
此外，通过将曾经的地缘政治盟友视为敌人，他还冒着牺牲由于美元的声望和稳定性而获得的所有溢价的风险。
特朗普似乎认为他可以通过冷战战略家托马斯·谢林所称的“强迫”来解决后者的问题。
美国将强制全球继续借款给它，尽管条款不再有利。
它将利用关税威胁迫使欧洲购买其美国食品产品，例如被他们的政府因健康原因禁止的氯化鸡和激素处理的牛肉，以及他们不再需要的美国石油，通过混合混乱、虚假信息和厚颜无耻的手段。
但这是不理智的，因为这要求特朗普及其盟友确定一种工具性的、政治版的“过度特权”，正如一位法国财政部长曾经描述的美国对全球经济秩序的影响。
这将赋予选择权：对英国，要求其停止监禁在堕胎诊所外骚扰女性的人；对德国，要求其允许法西斯分子的言论自由；对乌克兰，要求其交出领土。
基于对美国盟友的强迫而非对敌人的强迫的计划，似乎不太可能奏效。
在地缘政治层面上，特朗普政府似乎在三种战略之间徘徊。
第一种是国防部长皮特·赫格赛斯在2月份布鲁塞尔阐述的：我们的重点在太平洋，因此正在降低对俄罗斯的常规军事威慑；制止俄罗斯的责任就交给欧洲国家，提高他们的国防开支至5%并支持乌克兰继续作战。
大多数欧洲国家现在都准备接受这一现实。
第二种不那么令人愉快的战略可能是一种21世纪版的门罗主义：忘记与中国的对抗；巩固对美洲的控制，支持巴拿马、加拿大和格陵兰；通过工业自给自足而繁荣。
第三种可能是特朗普向俄罗斯提出的战略交易，以打破其与中国的联盟——一些分析人士称之为“反向尼克松”，这可能吸引弗拉基米尔·普京但将有效结束北约对面临俄罗斯威胁的欧洲国家的第五条集体安全保障。
对欧洲领导人而言，第三种选择将构成致命威胁。
由于他们担心这些策略中的所有选项都在考虑之中，他们对关税战争的反应主要通过安全的视角，而非经济视角来框定。
在大多数欧洲首都，已经把美国视为不可靠的盟友、不稳定的民主和经济稳定的破坏力。
特朗普 orchestrated 的一周市场混乱，加之这一点，风险在于：就像特拉斯的失态一样，美国人可能为这一疯狂的仪式事件付出永久代价。
与发生在特拉斯身上不同，她迅速被自己党的立法者推翻，而美国没有立即去掉领导者的前景。
大多数欧洲人知道，如果特朗普的目标是把他们视为贸易战争中的敌人，并将欧洲大陆的部分拱手让给弗拉基米尔·普京，那么欧洲也有选择。
一个选择是团结西方其他地区，建立一个全球自由贸易区，涵盖不仅仅是欧洲本身，还有澳大利亚和加拿大。
另一个选择是与中国实现战略经济接触——欧洲联盟领导人已经安排在几个月后与中国领导人习近平会面。
第三个选择是将美国科技和服务公司，以及其防务巨头排除在欧洲市场之外。
这些选择在最近之前看起来都是不可想象的。
现在，英国和欧洲共约5亿公民非常认真地思考它们的实际可能性。
如果西方联盟沿着贸易和安全的断层线不可逆转地破裂，对美国而言，后果在两个方面都将是消极的。
如果美国现在进入与中国的战略对抗时期，它将需要跨越从北欧国家到红海的盟友和供应链。
盟友和供应链都建立在信任之上。
美国的信任储备刚刚大幅减少。
